白粉病叠加高温干旱 云南全面开割推迟至6月份
全乳胶作为RU的主要交割品，其产量稳定性问题一直是市场关注的重点。2023年3月下旬起，西双版纳部分地区出现白粉病，影响面积达版纳总植胶面积的30%-40%，二次落叶导致全面开割推迟。
虽白粉病不严重区域已零星开始试割，但4月连续高温叠加降雨偏少，原料胶水产出稀少，中下旬起勐腊、勐捧等地主产区停止割胶。五一小长假期间，西双版纳地区连续降雨，旱情缓解；但前期因白粉病叠加干旱影响，部分胶水落叶严重，导致开割率偏低，原料产出低于正常季节性表现，预计全面开割要至6月中旬附近。
虽然说今年云南全面开割时间推迟，但预计截至目前全乳胶产量损失有限。主要有两方面的表现：一、天然乳胶生产利润亏损，原料分流弱化；二、全乳胶交割利润改善，加工厂生产上倾向全乳胶生产。
天然乳胶生产利润亏损 原料分流弱化
天然乳胶与全乳胶的原料均是胶水，加工厂会根据两者利润的变化来调整生产情况，因此天然乳胶对全乳胶而言存在因原料上的争夺而造成产量波动的情况。2022年云南海南全乳胶产量较为有限，主要就是因为浓乳分流问题比较突出。
2022年，一方面天然乳胶生产利润可观，利益驱使下云南当地浓乳厂加价收购胶水。另一方面，2022年海南开割时间晚，原料产出少，区域间胶水价差最高到达6000元/吨，因此导致海南当地乳胶厂多跨区域去云南抢购胶水生产天然乳胶。天然乳胶加工厂对于原料的争夺导致云南当地制浓乳胶水收购价格走高，5月中下旬，制浓乳胶水价格升水制全乳胶水价格最高到达2650元/吨，因此当时流向干胶厂的原料胶水量很少，2022年上半年云南全乳胶产量较为有限。
但2023年加工厂对于天然乳胶的生产积极性不高。主要是因为年内天然乳胶市场表现偏弱，伴随下游手套需求回落，同时进口量激增下，天然乳胶市场供需矛盾加大，价格弱势运行。而伴随新一轮开割季的来临，今年海南整体物候表现正常，进入4月以来产区胶水稳步释放，5月进一步增量。月内制浓乳胶水收购价格重心逐渐抬升，月中下旬国营厂收购价格最高涨至12200元/吨水平，导致浓乳厂生产亏损进一步扩大。截至5月31日，海南天然乳胶理论生产利润为-205元/吨，乳胶加工厂生产积极性欠佳，胶水倾向于流向干胶厂，利于全乳胶生产。
全乳胶交割利润改善，加工厂生产上倾向全乳胶
2023年，进入5月份尤其是中上旬，伴随RU期货价格重心抬升，全乳胶交割利润改善。云南干胶厂积极收购胶水，但因今年云南开割推迟，因此云南地区全乳胶产量同比变化或较为有限。不过，另一主产区海南地区的全乳胶产量同比或有增量，一方面海南今年开割正常，4-5月胶水陆续上量。另一方面，也是基于生产利润考虑，海南国营工厂进行了生产胶种上的调控，原料胶水更多的倾向于生产全乳胶，仅维持少量工厂进行浓乳的生产，截至5月底从原料胶水的分配上来看，全乳胶的用胶水量大于天然乳胶的用胶水量。而且从原料价格的表现来看，因为制全乳胶水需求量增加，海南国营厂制全乳胶水价格上涨明显，截至5月底已经平水制浓乳胶水价格。
天然乳胶枕市场发展空间广阔
随着90后、95后逐渐进入职场成为消费主力军，城市租房群体逐渐扩大，年轻化的消费群体更加追求高品质的生活，天然乳胶枕逐渐成为消费者购买枕头时的首要选择，需求量得以不断上升。近年来，天然乳胶枕凭借着抗菌除螨、天然环保、贴合舒服等优点深入人心，市场得以飞速扩展。与此同时，一些假冒伪劣的天然乳胶枕以及合成乳胶枕开始出现在乳胶枕市场上，凭借着相似的外形与低廉的价格扩展市场，其中一些产品因其制作不规范、添加剂含量多，对人体危害性较大，因此天然乳胶枕行业还需不断完善相关法律法规，促进行业的规范化发展。
天然乳胶枕产业链上游为原材料和设备供应商，原材料天然乳胶主要源自橡胶树，包括橡胶树种植、采集、加工行业，设备主要包括储料管、搅拌机、锅炉、烘干机等；中游为产品制造商，国内天然乳胶枕品牌有睡眠博士、佳奥、邓禄普、莱迪雅、诺伊曼等；下游为产品应用领域，主要包括酒店、美容院、按摩店等。
天然乳胶枕属于资源约束型行业，对原材料的依赖性较高，我国天然乳胶高度依赖进口。根据海关总署数据显示，2022年1-2月份中国天然乳胶总进口量7.40万吨，同比减少约10%，进口来源国只有泰国、越南和马来西亚，进口量分别为5.31、1.95及0.14万吨。由于国际疫情形势严峻，国际物流受影响较大，进出口货物流转效率较慢，进而影响我国天然乳胶进口量下降。随着国民对天然乳胶枕的需求量不断上升，天然乳胶枕进口量将逐渐增长，行业发展前景较好。
近年来，国民对睡眠质量的需求不断升级，天然乳胶枕凭借着天然环保、抗菌除螨、贴合舒服的优势获得消费者的青睐，市场发展空间广阔。但我国天然乳胶枕行业发展混乱，市场上还存在着一些假冒伪劣产品，对人体健康危害性较大，未来相关政策法规还需不断完善，行业还需不断朝着规范化方向发展。
文章来源： 新思界网，卓创资讯橡胶产业观察
